杨帆：如何应对索罗斯？

 

一．索罗斯卷土重来，要报1998年一箭之仇

2019年8月份有传言：香港游资剧增到5000亿美元，加高杠杆可达40万亿空头资本。

我在2019年8月14日建议：《警惕国际资本冲击香港联系汇率》，在我微博点击72万。

据香港《大公报》，索罗斯9月5日做空股市，港府早有准备，停业一天，港股上涨，索罗斯巨亏 24亿港币。

索罗斯9月9日在《华尔街日报》：

“我对打败当下中国的兴趣，超过了对美国国家利益的关心”。

随后大摩、摩通等多家华尔街投行先后削减香港经济增长预测，惠誉下调香港信贷评级，预告半年后再降级。 

香港经济由于数月动乱，已大幅度滑坡，楼价降低了三四成。像1997年香港经济下降，索罗斯在1998年7月即冲击香港。索罗斯有可能卷土重来，要报1998年一箭之仇。我们有必要研究一下这个老对手。

 

二．1998年索罗斯如何冲击香港联系汇率

 

（1） 把巨额美元汇入香港的银行做抵押，掌握大量港币。

（2） 购买大量香港股票，集中抛出。

（3） 港府在7000点救市，一个月增发1300亿港币购买股票，需要200亿美元增量储备，港府600亿美元存量不能动，只有向中央政府借入，中央1700亿美元外汇储备也只能支持半年。

（4） 8月港府不得不采取行政手段，控制投机资本汇入，使索罗斯铩羽而归。他的副手承认了失败，说“没想到中国不守规矩”，几乎所有舆论都攻击香港政府改变100年来政策，由积极不干预变为积极干预。

（5） 中央政府坚持人民币不贬值，成为香港联系汇率的坚强后盾。

 

目前如国际资本冲击香港金融市场，可能有新特点：

（1） 美国政府的态度不同。1998年格林斯潘要求朱镕基配合美元坚挺，共同抵御日元和东南亚货币贬值。这次是与索罗斯代表的投机资本一起，图谋冲击香港金融。

（2）目的不是赚钱，而是要达到美国政府打击竞争对手的国家目标：打垮香港股市房地产，打垮联系汇率，可以不计亏损，不计时间，规模和力度可能是空前的。

（3）同时强化人民币贬值预期，损耗中国30000亿美元外汇储备，逼迫中国资本外流，买入美国国债。

 

三．索罗斯其人

索罗斯是匈牙利籍的犹太人，为躲避纳粹移居美国。1986年他作为基金经理访问天津开发区，还是一个小人物，他写文章盛赞中国年轻干部思想开放，有能力。我当时作为天津开发区研究所所长，把索罗斯文章译成英语，报送中央。

从20世纪80年代开始，索罗斯就通过“开放社会基金会”向全世界输出美国价值观念，称为颜色革命“金主”，他已插手香港暴乱。

索罗斯在1998年失败以后说：某些国家在某些时期，可能出现“非均衡的崛起”，他说的就是中国。他的态度，在2000年影响了国际投机资本，通过日本首相和美国总统发表“人民币应该升值”的言论，鼓吹国际热钱进入中国投机，长达14年之久。

2016年，索罗斯又在达沃斯论坛上鼓吹人民币贬值，说明了国际资本的动向。他不仅是预测者，也是操纵者，在一定彻底上是能够一下国际投机资本走向的人，这才是西方经济学假定的：真正意义上的“理性人”。

四．索罗斯独特的投资理念

作为投机家，索罗斯的理论是独特的，是与西方经济学对立的。他的著作《相信我们的虚妄》，20年前就被我的朋友杨建译成中文，且由董辅衽先生写序，作为西方经济学的研究者，董先生非常重视索罗斯的理论。但是，终究由于挑战了西方经济学的基本理念，而被封杀。大家都知道他是投资家或者投机家，却不知道他独特且实战的金融投资理论。

索罗斯开宗明义说真话， 一针见血，一语中的，入木三分，透过现象看本质。

（1）他否认西方经济学的“均衡论”。他说：

均衡市场虽然处处存在，但对投资者没意义，他只能得平均利润率。只有“非均衡”的市场特别是金融市场，才有赚大钱的机会（当然还有一句潜台词：百分之九十的人是输的精光的）。

“视有物为无物”，真正的金融家不关注均衡市场，而是坚信失衡处处存在，金融家的职能就是发现和利用非均衡，有可能的话形成垄断，利用机会到均衡，制造非均衡。

等待机会，发现机会，创造机会。

（2）索罗斯断言金融市场在本质上是“非均衡”的。

他首先揭穿西方经济学“供求关系决定均衡点”，是有假设前提的：

市场经济是负反馈：价格上升需求下降，价格下降需求上升。其条件是：价格弹性高，完全竞争。

实际上，资产价格是正反馈：追涨杀跌。没有完全竞争，垄断和预期起作用。

（3） 供求曲线分别由不同因素决定：

供给：各种成本因素，土地，原材料，技术，管理；

需求：投资，消费，净出口，国家采购。

理论上讲，有一条曲线变动，另一条曲线固定，才有均衡点。如果出现强有力的垄断与预期，同时决定供需两个方面，此时就没有均衡点，资产价格暴涨暴跌就是常态。

索罗斯的投机活动，就是依据他自己的“非均衡理论”开展的。他的理论是到位的，深刻的，是与实践相结合的。

索罗斯之所以1998年输给中国，是因为他错误估计了形势，没有想到“中国不守规矩”，这句话是非常深刻的，道出了中国致胜的法宝，这也是为什么西方国家总是用“规则”来卡中国的原因。

五．目前中国面临的形势显然要比1998年，2008年都要险恶得多，金融战，科技战远比贸易战要险恶得多。我们必须特别用心地去应对。

中央政府要支持港府，制定综合性的稳定香港金融计划：

（1） 建立香港股市涨停板制度，在冲击股市最严重的时候暂停交易。

（2） 控制期货市场的做空力量。

（3） 防止国际投机资本大进大出。

（4） 不可提高利率，以免造成香港股市和房地产崩盘。

（5） 不能依靠经济力量救市，少耗费香港外汇储备，虽已有4485亿美元，还是不能多耗费。中央政府也不能再拿出外汇支持香港。必要时采取“两币流通”方式，允许人民币在港币流通，自由兑换。

（6） 最后手段是废除联系汇率。

（7） 对于巨额的投机资本，要限制其大进大出。

（8）香港金融制度是“一国两制”的一部分，要考虑到香港的国际金融中心地位，根据香港金融情况，逐步实施。

 （作者系中国政法大学商学院教授，世界经济研究所所长，金融与衍生工具研究中心主任，昆仑策研究院高级研究员；来源：昆仑策网【原创】）

 

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