中国减1796亿美债,日本等10国也抛美债,美联储或不再接盘,或清零

 

美国金融网站Zerohedge当地时间5月21日报道，白宫新闻秘书詹·普萨基（Jen Psaki）当天表示，美国联邦向参议院提出了反对方案，以降低此前提出的基础设施计划的资金规模，从最初的2.3万亿美元降低到1.7万亿美元。对此，该美媒分析称，也许美联储主席鲍威尔已经暗示，美联储不再继续大规模购买美国国债，进而美国的巨额赤字面临无处对冲的尴尬。

 

值得注意的是，为了应对新冠疫情，美国财政部和美联储宣布计划或已经在过去的50周内放水印钞了达24万亿美元基础货币流动性、资产负债表的购买和各类经济刺激方案。

 

 

例如，美联储最新公布数据，在过去的40多周中，M2货币供应量一直在直线上升，超过自美联储自1913年成立以来的货币增长速度，自2009年以来至今，美联储已经将其资产负债表扩大了630％，下图中的这根大直线完美的地诠释了这个过程，换句话说，美国正将这些庞大的数万亿美元的债务赤字进行货币化。而目前，美联储的资产负债总额已高达创纪录的近8万亿美元。

 

 

与此同时，截至5月23日，美国联邦债务总额已经正式突破创纪录的28.3万亿美元。如下图，这个每分每钞都在增加的美国国债时钟上，美国联邦债务总额已高达其GDP的128%，尽管它时刻在提醒美国经济已经负债累累，入不敷出，但丝毫没能改变美国经济欠债上瘾的习惯。

 

 

正是在美联储不断炮制膨胀美元和美国债务早已爆表的背景之下，美国最新公布的4月CPI创下2009年以来最大幅度的上涨至4.2%，且涨幅远超出预期。

 

 

而沃顿商学院教授Jeremy Siegel不久前在接受CNBC采访时表示，如果美国继续以目前这种速度供应货币，那么，20%的通胀率有可能在未来两三年里轻松达到。他进一步解释称，仅仅在今年，美国的货币供应量就增加了将近30%。货币不会凭空消失，总要找地方去，它们会被花掉，把物价推向更高水平。史无前例的货币爆炸式增长，史无前例的财政支持，我认为它们有点过头了。

 

我们再结合本文前面提及的，美国将使2.3万亿美元基础设施计划的资金降低到1.7万亿美元的最新进展来看，美国经济此时或已感到通胀危机和债务危机的潜在风险，换言之，当其对美元纵欲过度后，势必会因此伤身，甚至付出代价。正如，被誉为华尔街最有远见的商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次地警告，美国是全球最大的债务国，债务无处不在，这迟早都要付出代价。而另一位华尔街金融大鳄乔治.索罗斯稍早前也表示，由于美国当局努力提高美国风险资产和债务的努力，美国或进入大萧条雷区。分析预计，将是高达26万亿美元的资金陆续从美国市场撤离。

 

而通过美联储的资产负债表的数据来看，此时美联储或已近乎于“弹尽粮绝”了，换言之，放出去的水，太多了。据多家媒体5月20日报道，美联储最新发布的会议纪要显示，美联储对于在接下来几次会议上讨论收缩购债持开放态度，暗示愿在“某个时候”讨论收缩购债计划，利率市场应声提高升息预期，目前预计到2022年末，美联储可能加息约20个基点。

 

分析认为，美联储继包括回购美债在内的每月1200亿美元量化宽松后，或即将停止购买美国国债，美联储或不再为美债接盘。这样一来，美财政部则将按期向美联储支付到期的美国国债利息。对美联储而言，在过去数月，持续将美债货币化的意图似乎正在接近于现实。因为美联储并不是美国经济的美联储，它是由美国多家银行组成的联合体，而过去多年以来，美联储的掌管者们大多是精明的犹太银行家。美联储各项投资的终极目标是逐利。而一旦美元升息，美国联邦还会向包括美联储，以及全球多国央行支付更高的债务利息。

 

与此同时，纵观美联储通过对美元的控制，在历史上任何一个阶段几乎都是在大幅度放水，并出现高通胀情况下，再进行美元收缩，进而在华尔街市场收割财富利差的。并且周而复始，比如2008年美国楼市次贷危机诱发的金融海啸，在此前后，美联储一直充当着推波助澜，又迅速收缩的角色。

 

亦如美国货币监管机构纽约金融稳定中心在5月18日发布的报告中警告说，美联储和美财政部正在重复1940年代最令人不安的事件之一，数据显示，在1947年中，美国的通胀率达到17%。

 

 

美联储各任主席期间的通胀率

 

雪上加霜的是，在过去9个月中，10年期美国国债收益率一直在攀升，按美债收益率反向指标来看，全球主要买家投资者正在持续抛售美国国债。这就进一步解释了，美国基础设施计划欲缩减资金的另一个原因。

 

果不其然，事情的另一个新进展是，据美国财政部当地时间5月17日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延迟两个月公布），今年3月，全球央行投资者净减持了近700亿美债，更长远来看，在最近的36个月内，全球央行已经有26个月出现不同程度的净抛售美债举动，总额达1.12万亿美元。显然，全球央行掀起的美债抛售潮一直在持续。

 

例如，作为曾经前十大美债海外买家之一，俄罗斯目前已累计抛售了高达97%份额的美国国债，并向清零美债倒计时了。俄罗斯已连续数月都没有出现在美债海外主要持有者名单之列。Zerohedge稍早前援引分析人士称，如果美债风险加大，美债的主要持有者和大买家们存在或将清零美债的可能。而美媒CNBC等媒体稍早前也分析认为，一旦大规模美债被抛弃，对美元和美债，以及美国经济或都将造成灾难性的后果。

 

而让美国经济和美债市场更加意外的事情是，日本在今年2月和3月累计减持了364亿美元的美国国债。并且自去年8月至今年3月的8个月间，除今年1月之外，日本7个月都在连续减持美债。目前日本持有美债规模为2020年1月以来最低。同时，英国、加拿大、比利时，沙特等至少10个美债的海外持国也出现不同程度的减持。换言之，全球至少10国都在抛售美债。特别是美国经济的多个传统盟友国家也不再青睐美债。

 

 

值得一提的是，中国持有美债也发生了变化。中国在3月份减持了38亿美元的美国国债，目前持有1.1万亿美元。尽管此前四个月有所增持，但自2018年以来，已经累计减持1796亿美元的美债。这一规模比德国持有美债的总量都要多。

 

 

而按罗杰斯的观点，以及本文前面提及的美联储甚至将不再为美债接盘的新进展来看，美国债务经济模式能否持续的主动权则掌握在全球主要的买家手中。显然，美国国债显得越来越被动了，然而，其欠债上瘾的习惯却在进行到底。

 

美国财政部自去年以来已不止一次暗示，美国正在“非常认真地考虑”发行超长期债券的可能性，其中包括50年期或100年期的美国国债。也正基于此，而美媒福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？

 

无独有偶，白宫相关人士数周前就表示，美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。这说明，为了维系美元地位，并进一步向全球借债，美国到任何时候都无权，也没有能力，更不敢赖掉任何一笔美国国债的账。（完）

 

来源：BWC中文网微信号